大革命失败后，众多共产党人惨遭敌人迫害，在北伐战争中立过战功的何文清亦不幸被捕。他关在上海龙华监狱宁死不屈，行刑时却被释放了。原来，侨领范荣南请经济部次长杨义轩出面作保，救下其性命。中共省委代表瞿任秋则怀疑何文清变节，宣布取消其党籍。无奈之下，何文清只好留在范家经商，三年磨砺成为八闽商界翘楚。当敌人从经济上对苏区严加封锁时，中央派代号“船长”来鹭岛，反击大特务杨义轩领导的“巨浪行动”。这一消息被敌
瞿任秋生命垂危之时，向何文清说出自己此行目的，托他去拿所藏的密码本交予省委秘书长林伯之。面对将死的恩师加仇人，何文清一时不知如何是好。十五年前，范荣南与何父定下一桩娃娃亲。当他把在法国读书的范凤瑾“骗”回来完婚，遭到女儿强烈反对。范凤瑾趁与何文清置办礼服时，欲逃往学友耿家勋家。行动队长于鹰等人奉命监视何文清，见范凤瑾鬼祟离开，以为她与“船长”有牵连，连忙跟了上去。跟踪的尾巴被引走，何文清赶紧去寺庙
在杨义轩看来，中共地下党能为苏区筹款三十万，必定有巨商相助。谭东保暗中调查，把目标锁定了一个叫刘挺的商人。当何文清赶去刘宅，还是晚了一步，眼睁睁看着他被敌人带走。为了找到中共“船长”等要人，杨义轩设下陷阱等待地下党自投罗网。何文清见好友伍仲立被稽查处便衣追捕，便勇于出手相援，可由此留下了隐患。鹭岛联络站长徐庆元死里逃生后，赶往范家寻找“船长”的下落，正巧撞见有人接应范凤瑾出逃。夜暗里，徐庆元以为黄
狡猾的“绑匪”得到支票还是不放人。范凤瑾刚见到一线生机又迅速破灭，不由斥责何文清窝囊。其实司马亮已决定拿到钱就杀人灭口。深夜，何文清与绑匪套近乎，陪着他们喝酒划拳，借机偷偷往酒缸里下了迷药。当绑匪们迷昏过去，何文清刚让其妻和关在同一房间的林秋颖逃走，一蒙面闯进牢房与他不期而遇。就在此时，于鹰带着手下赶到。情急之下，徐庆元与敌人一边展开枪战，一边托何文清去救被关的共产党人。何文清冒着枪林弹雨，骑上摩
范家后院的地窖里，何文清与伍仲立商议如何救治昏迷不醒的人。他钻出地窖时被范荣南堵个正着。老人似乎觉察到什么，劝女婿吸取三年前的教训，不要涉及政治，应当专心呵护小夫妻情感。司马亮一口咬定范家私藏中共要人，杨义轩虽警告部属不要轻举妄动，其实自己也对范家产生了怀疑。为此，他借机敲打何文清，企图逼问出林伯之的下落。一天，范凤瑾与林秋颖义结金兰，目的是让对方代替嫁给何文清，但她刚把这一想法告诉父亲，就遭到了
对于地窖里的秘密，范凤瑾抱有浓厚的兴趣。她借口地窖里有老鼠窝，让下人一个劲往地窖灌水。何文清和范荣南闻讯后赶到现场，这才阻止了凤瑾的胡闹。亭子里，范荣南忍不住责问女婿，地窖里到底藏着什么人。对此，何文清再也无法隐瞒，只好将林伯之的情况和盘托出。那天，林秋颖留下一封信，说有个好人答应送她上学，从此没了踪影。徐庆元本想接近范家查找船长下落，不料被稽查处抓了。杨义轩急于摸清“船长”或林伯之是否藏在范家，
如何助林伯之安全离开鹭岛是个棘手的难题。何文清和范荣南分析后，决定借办商业活动的名义，来个“暗度陈仓”。而杨义轩表面同意解除戒严，实则正张网以待。范氏企业商业活动当天，何文清准备了三辆花车，分别由他和政鸿、范凤瑾和小翠及老管家各坐一辆，向不同方向进发。
徐庆元来到范氏茶厂应聘，被何文清拒绝录用。恰巧，范凤瑾发现钱包被偷，徐庆元连忙去追那个小偷。其实，小偷也是被逼无奈才干起偷鸡摸狗的勾当。徐庆元追回钱包却用自己的钱救济了对方。
半路上，何文清坚决阻止货物运进鹭岛，与徐庆元发生争执。另一边，天狼山土匪被国军打得人仰马翻，所幸黄国英及时赶到，这才没有全军覆没。范家车队遭到稽查处所扮的土匪袭击，不止货物被抢走，负责押运的政鸿也被打死。
见到组织的暗号，何文清赶去接头地点一看居然是徐庆元。文清此前虽有预感还是吃了一惊。大老徐拿出从稽查处找到的证据，并称是组织派他来审查何文清的。
杨义轩因有求于范老板去南洋筹款，而范老又将采购责任一肩扛，杨义轩拿不到何文清通共的证据，只好亲自去大牢放人，并当面宣布司马亮停职反省。不久，电台里传出九一八事变爆发的消息，范荣南急忙找女婿女儿来商量。
在通往闽西的交通要道上，稽查处设下多重关卡。何文清从钨砂交易中顺利赚到钱，但如何突破敌人的封锁成了一道难题。南洋那头，范荣南的号召力与影响力激发了广大华侨的爱国热情，募得一大笔捐款。杨义轩得知消息后，请范老把所筹的货币换成黄金或者美元，以方便回国使用。徐庆元以往矿区送菜为名打头阵，果然在通过哨卡时遇到麻烦。
范荣南一从南洋归来，何文清就向岳父说了借钱给故人一事，没料范老根本就不在意。稽查处首当其冲的调查对象就是何文清，此时艾瑞克已落入司马亮之手。为减去“船长”这头的压力，苏区领导决定由伍仲立率队佯装从汀江上偷运钨砂，以此来吸引敌人注意。
从苏区归来，范荣南与女婿长谈，告诉何文清他为抗日从南洋筹集来的那批黄金，不会就这么送给国民党去打内战。同时，范老已知文清在为谁服务，表示支持其所做的选择，这让何文清对岳父深深感激。范荣南的六十五岁生日就要到了，全府上下都在准备庆祝。
南洋运来的黄金到岸了，范荣南决意亲自接货。在女儿女婿的苦劝之下，他才答应文清随行。范、何二人连夜出发，被林秋颖觉察出蹊跷，立即打电话向杨义轩报告。全城戒严之时，守在半道的司马亮带人劫住范家翁婿，把二人带到漳城山庄与杨义轩见面。
就在何文清想方设法营救岳父之际，范凤瑾受林秋颖蒙骗，带人在警备司令部外示威。在她身处险境时，所幸何文清及时赶到将她救走。落入敌手的范荣南既不想交出黄金助纣为虐，又不想连累儿女，决然自尽。
范凤瑾与丈夫之间的关系降至冰点，万念俱灰的她执意要与何文清离婚。耿家勋来医院探访范凤瑾，夸下海口称能查出杀害范荣南的真凶，帮她逃离了医院。他们来找到了老管家钱仁益，凤瑾以为管家知道那些黄金的藏匿地点，得到的是似是而非的回答。
天狼山上，大当家要将范凤瑾收为压寨夫人。何文清从熊德魁口中套出话来，他第二天要去天狼山剿匪。何文清马上感觉到这是杨义轩出的毒招，目的是置范凤瑾于死地。他急不可耐地想去天狼山营救妻子。
杨义轩获悉天狼山上发生的一切，事态的发展令他又惊又喜，因为范大小姐成了土匪，何文清则可能死在土匪手中，那样一来，范家巨额财产便可尽入他的囊中。山寨里，张金宝等人不肯罢休，逼范凤瑾拿何文清祭旗。危难之际，何文清表示愿以范家财富资助山寨，极为赢得人心。范凤瑾也随之顺利将山寨队伍改编为“闽西南独立自卫队”。
徐庆元不了解对手的阴险狡诈，险些把那些假学生当自己人收留，经过何文清提点才明白过来，赶紧将他们押往稽查处。抓不到“船长”，让谭东保心中无比郁闷。就在此时耿家勋密报，称曾经藏在范府的、被称为何文清表哥的人就是林伯之。谭东保以此为线索去何文清老家调查。
为了稳住天狼山人马，何文清找范凤瑾做工作，收到前夫何文清涉险送来的资金，她心中不禁升起一阵暖意。为早日拿下何文清，林秋颖以庆生为由约意中人喝酒，暗中在酒杯里下迷药。小翠来鹭岛侦查，顺道来到范府，见到何文清与林秋颖衣衫不整地睡在一起，禁不住怒火迸发。
范凤瑾带人来到商务会馆附近，决意趁机亲自潜入杀杨义轩报仇，黄国英予以阻拦无济于事。随后，范凤瑾借戏班人多眼杂，成功混入了会馆。
范凤瑾虽逃出会馆，但精疲力尽的她很快被搜捕的士兵追上。就在她被逼到死角之时，何文清及时赶到击毙追兵，救下范凤瑾的性命。何文清与徐庆元扮成了两个外国人，利用领事馆的货车，加上特别通行证，有惊无险地闯过关卡。当于鹰看到有车辆闯关，怀疑范凤瑾可能被救走了，立马率队追去。
红军准备攻打漳城，林伯之来到鹭岛联络站布置任务。他征求何文清的意见，要他设法去查清漳城的商业脉络，为红军筹集物资。这次，何文清找了个为杨义轩筹饷的名义来到漳城，见了商务局长刘振雄，提出查阅商业档案。其实，稽查处已有所防备，于鹰带人进商务局封存了所有文件并带走刘局长。
组织上希望何文清留下来帮助筹款，而他在谭东保的监视下，无法公开与红军接近，于是故意让自己被红军抓走，这才得以与林伯之接上头。又一次收到匿名信，杨义轩冒险赶到漳城郊区与此人见面。当他见到满面疤痕的司马亮，得知其混入红军队伍，又惊又喜。
红军主动撤出漳城后，杨义轩为推卸责任，判明何文清是否为共党“船长”，对漳城发生的资匪案展开三堂会审。何文清沉着冷静据理力争，把所谓的罪名推得一干二净，让杨义轩难以下台。范凤瑾扩大了地盘，她决定将独立支队的指挥部移到范家老宅。何母来看凤瑾，苦劝她不要与何文清离婚。
19路军被派往赣闽边境与红军交战，连吃败仗。熊德魁为保存实力怯战撤退，导致王牌旅全军覆没。总指挥蔡廷锴为此动了雷霆之怒，要将熊德魁送上军事法庭。熊德魁知晓杨义轩与19路军上层不和，只好去找何文清帮忙。
经过明察暗访，谭东保找到了胡汉全的藏身之所，就在要将对方抓获时，翠儿所带的巡察队及时赶到，以危害公共安全的罪名将谭逮捕。那天，何文清刚回鹭岛，就被杨义轩找去问话。幸而何文清做了准备，故意向杨透露了19路军兵饷严重不足等情报，建议用钱牵制该部。
得悉范凤瑾把钱给了19路军，杨义轩已知一切无法挽回。而得到军饷的19路军，没过几天便宣布成立抗日政府，史称“福建事变”。风云突变也激励了胡汉全，他打算乘胜追击，把苏区的钨砂运出来销售，以解经济之困。何文清找到艾瑞克，提出愿意帮其做成钨砂生意，不过一切都得以他的名义进行。
天狼山独立支队在撤退途中，见一放羊娃误入雷区，亏得黄国英冷静拆弹将其救下。危险过后，她发现这孩子竟是自己失散的儿子。胡汉全落入敌手，得知其被关在旅店，何文清想去救人，但徐庆元不同意。
胡汉全的牺牲给组织敲响了警钟，一场肃奸行动在苏区内部悄然进行。狡猾的司马亮嗅到气味不对，采取以退为进的招数，做最后的挣扎。得知四十九师欲攻打天狼山的消息，何文清急忙赶去广州见粤军司令陈济棠，希望他在收编十九路军残部的同时，一并接收天狼山独立支队。
徐庆元发挥王六的专长，拿到耿家与日本人私下合作的铁证。鹭岛民众本就对日本人深恶痛绝，此消息登上报纸，一时间民怨沸腾。无奈之下，杨义轩只能选择范氏企业作为钨砂矿合作方。得知何文清自作主张买下钨砂矿，范凤瑾带兵跑来索要保护费。
敌人穷凶极恶地查找钨砂矿上的通共线索，把突破口放在老罗身上，老罗宁死不出卖组织，竟被谭东保施酷刑屈打致死。眼下的局势，使何文清十分清楚，要打通苏区的钨砂销售渠道，可能唯有利用粤军，他决定向陈济棠抛出橄榄枝。
独立支队加入粤军后拿不到军饷度日艰难，因受耿家勋一再挑拨，范凤瑾扣下苏区外运的钨砂，硬逼丈夫兑现保护费。黄国英知道内情，竭力劝凤瑾收回成命。对此，范凤瑾闷闷不乐，认为朝夕相处的大姐有事瞒自己。
司马亮潜入报务室，偷到可证明何文清就是 “船长”的电报。他逃窜到秘密联络点，向杨义轩发出简短电报，然后准备逃回鹭州。在此危机时刻，红军相关部门采取紧急措施，一边派人追踪司马亮，一边通知黄国英组织天狼山独立支队进行阻击，同时让鹭岛联络站组成第二道防线。
这出苦肉计演得惟妙惟肖，当林秋颖向随后赶到的杨义轩汇报所见一切，这奸猾之人也看不出破绽。林伯之让徐庆元实施下一步计划。在与众人见面时，徐庆元借着酒劲透露自己就是那个无所不能的“船长”，张金宝等人也信以为真。
对于杨义轩和日本人设下的圈套，何文清苦想出用当年的黄金遗失案来破局。南洋商会一纸电报震动了南京政府，勒令杨义轩妥善解决此事，何文清奉命去南洋解决遗留问题。为了干掉独立支队，林秋颖弄来一瓶疟疾病原，交待耿家勋在天狼山的水井里投下了病毒，转眼间山寨爆发了恶性疟疾。
就在范凤瑾一筹莫展之时，耿家勋如救世主般携药上山，继而大胆向她求婚，自然遭到范凤瑾的拒绝。之后，耿家勋又编造谎言污蔑何文清变卖资产逃往南洋独享生活，更以天狼山几百人的性命相要挟，迫使范凤瑾就范。何文清回到国内，得知伍仲立消失了，而钨砂矿又被不明身份的歹徒捣乱，吓得工人不敢上班。面对诸多疑难，他只好与大老徐分头去解决。
何文清去钨砂矿的途中，被一群日本人追杀。千钧一发之际，范凤瑾带人前来搭救。原来，伍仲立向范凤瑾说出了文清的身份，她此次前来是“验明正身”的。久未拿到钨砂矿，日方已失去耐心，正田一郎约杨义轩小酌并将其拉入圈套，以巨款和别墅对杨义轩加以诱惑，又偷拍其与日本舞妓的照片。连番攻势之下，杨义轩终于妥协了。
何文清刚回到家，就见小翠赶来求救。他赶到杨公馆，想见杨义轩却吃了闭门羹。回家途中，他又被正田派出的杀手一路追杀。迫使范凤瑾交出钨砂矿的所有权，这是日本特高课的如意算盘。立功心切的耿家勋自告奋勇来劝降，不料却遭到范凤瑾的痛斥。正田一郎亲自出马威逼利诱，同样毫无作用。为救出妻子，何文清赶往南京活动，为范凤瑾争取到一线生机。
眼见无法实施营救，何文清装作去杨公馆向贼示弱，表示愿意将钨砂矿全部让出来，这让杨义轩大喜过望。当夜的签约仪式上，何文清要求熊德魁与谭东保一同来见证。鹭岛的戒严虽被解除，但因范凤瑾关押在黑龙会，那里有日本浪人把守。深夜，何文清巧施声东击西之计，杀了对手一个措手不及，终于救出了妻子。
在逼迫之下，林秋颖不得不指明密室的所在，使何文清找到杨义轩所签的那份出卖祖国资源的协议。矿道内，眼看一众日本浪人就要进入包围圈，耿家勋的突然反抗，引起敌我双方发生激烈枪战。徐庆元率队员们拼死抵抗，众人相继牺牲，老徐在咽气前引爆了炸药。
